El nuevo rostro del valor

Las cinco empresas más valiosas del mundo —Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon y NVIDIA— deben más del 90% de su valor de mercado a activos intangibles como software, marcas, algoritmos, patentes, secretos industriales y reputación digital (Interbrand, Forbes, 2023).

Valuar lo intangible ya no es opcional. Es una necesidad crítica para el valuador moderno.

¿Qué es un intangible y por qué debe ser valuado?

Desde la perspectiva jurídica, un bien intangible es un activo no físico que genera beneficios económicos actuales o futuros. Puede o no estar protegido legalmente. Entre los más comunes están:

• Marcas, nombres comerciales, lemas publicitarios

• Patentes, modelos de utilidad, secretos industriales

• Software, algoritmos, bases de datos

• Derechos de autor, contenidos digitales

• Licencias, franquicias, contratos de uso exclusivo

• Datos personales, customer data, reputación digital

Su valoración es fundamental en fusiones, adquisiciones, litigios, contratos de licencia, precios de transferencia, y más.

¿Cómo se valúan los activos intangibles?

Las metodologías más aceptadas internacionalmente (IVS y NIIF 38) son:

1. Método del costo
Estima el costo de recrear el activo. Útil para software o bases de datos, pero limitado para marcas con alto posicionamiento.

2. Método de ingresos
Proyecta ingresos futuros derivados del activo, descontados a valor presente. Ideal para licencias, patentes y algoritmos.

3. Método de mercado
Compara con transacciones similares. De aplicación limitada por la escasa disponibilidad de referencias públicas.

Desafíos legales y éticos

No basta con estimar cifras: el activo debe tener certeza legal y legitimidad. Ejemplos:

• Una marca sin renovación ante el IMPI puede carecer de validez jurídica.

• Un software no registrado ante el INDAUTOR puede ser difícil de defender legalmente.

• Una base de datos puede violar la Ley de Protección de Datos si no cuenta con los consentimientos apropiados.

Caso real: Una empresa fintech perdió más del 30% de su valor proyectado en una operación de compraventa al descubrirse que su algoritmo no tenía documentación técnica ni protección jurídica clara.

El valuador como intérprete del nuevo capital

El valuador moderno debe trabajar de forma interdisciplinaria con abogados, contadores y fiscalistas. El juicio técnico debe ir acompañado de análisis legal y previsión de riesgos contractuales.

Su rol ya no es solo estimar: es validar, interpretar y responsabilizarse de su dictamen ante terceros, incluso en juicio.

¿Y en México? Urgencia regulatoria

Actualmente no existe una guía técnica nacional para valuar intangibles. El uso de las IVS y NIIF es voluntario y muchas veces incompleto frente a las exigencias fiscales o jurídicas mexicanas.

Propuesta:
Las Asociaciones y Colegio de Valuadores Profesionales, en coordinación con el IMPI, INDAUTOR y SAT, deberían liderar la creación de una Guía Nacional para la Valuación de Bienes Intangibles, con criterios técnicos, legales y formatos estandarizados.

Lo intangible también obliga

Valuar lo intangible no es una tarea meramente técnica. Es un acto profesional de alta responsabilidad, que requiere rigurosidad, sensibilidad legal y ética.

“Lo esencial es invisible a los ojos.”

– Antoine de Saint-Exupéry

En la valuación del siglo XXI, lo esencial —el algoritmo, la marca, el dato— también debe ser visible en el dictamen.

Referencias

• Interbrand (2023) – Best Global Brands

• Forbes (2023) – World’s Most Valuable Companies

• IVSC – International Valuation Standards (2024)

• NIIF 38 – Norma Internacional de Información Financiera sobre Activos Intangibles

• IMPI – Instituto Mexicano de la Propiedad Industrial

• INDAUTOR – Instituto Nacional del Derecho de Autor

• OCDE (2022) – Measuring the Value of Intangibles in the Digital Economy